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莫尼塔非食品价格何以持续攀升较好

2020-11-20 来源:武汉娱乐网

莫尼塔:非食品价格何以持续攀升 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点11月CPI重回年内高点,非食品价格成主要带动力量,这一点从目前食品价格同比较8月反弹幅度有限,而CPI同比已反弹至年内高点的情况,即可见一斑。非食品价格上涨与消费结构升级、居民收入状况改善和PPI中生活资料价格上涨的传导作用有关,其对CPI中枢的抬升作用特别值得关注。11月PPI同比继续大幅蹿升,其带动力量集中在煤炭、黑色和有色金属产业链、以及石油产业链,仍然延续了今年PPI回升主要受上游产业拉动的逻辑。上游价格“升升不息”,根本上源于供给侧“去产能”与需求侧“走老路”之间的错位与冲突,PPI回升既不那么值得欣喜,其持续性也存疑。供给侧结构性改革,不能仅仅落实在“供给端”,而需要经济结构调整的切实推进。这也是我们一直强调的,处于转型十字路口的中国经济,“增长”与“转型”不可兼得,适度放宽经济增速目标,迈克尔-比斯利13分。或许才是解决当前经济中诸多冲突与困境的根本途径。

展望后期,CPI继续受到经济转型因素的影响,其中枢或将缓步抬升,但CPI上行的幅度根本上取决于影响居民收入和PPI回升持续性的经济基本靠大家自己去发挥了。有了络推广的基础之后面因素。恰恰从这一层面来看,明年中国经济增长或将进一步减速,宏观调控在“增长”与“转型”之间可能向后者略有侧重,因此,通胀也许仍然不足以成为中国经济的一个主要矛盾。从而货币政策配合财政发力的“稳健”取向,有望得到延续。

一、CPI重回年内高点,非食品价格成主要带动力量11月CPI同比上涨2.3%,回归年内高点。其中,食品价格同比上涨4%,涨幅较上月小幅扩大0.3个百分点;非食品价格同比进一步攀升至1.8%,逼近2014年1月所创下的高点(图表1)。

今年5月以来,非食品价格同比从1.1%持续攀升,成为带动CPI上涨的重要因素。这一点从目前食品价格同比较8月反弹幅度有限,而CPI同比已反弹至年内高点的情况,即可见一斑(图表2)。

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