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金融底部博弈看好大行和零售股份行较好

2020-11-20 来源:武汉娱乐网

金融:底部博还叫男人来拍照弈 看好大行和零售股份行 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资建议:近期市场强势股补跌后,市场进入底部震荡博弈阶段。目前银行股股价对应的2018年PB0.8 倍,处于历史估值底部。周末出现资管新规细则落地时间的相关传言。我们预计未来在资管新规细则落地后融资环境或有改善,以及短虽然这只是一个小国期经济周期的演进和宏观政策的相机调整,利率下行预期将得到强化,明显债性特点的银行投资机会将显现。继续推荐国有大行和零售业务占比高的股份行。

市场表现:上周沪深 00指数下跌4.15%,银行指数(中信一级)下跌1.75%,板块跑赢大盘2.4个百分点,在29个一级行业中位居第2位。年初至今,银行板块整体下跌14.12%,跑赢沪深 00指数16.52%的跌幅2.4个百分点,在29个一级行业中位居第7位。市场表现好于银行板块的前6个行业分别为餐饮旅游、医药、食品饮料、计算机、石油石化和家电,其中只有餐饮旅游实现 .97%的正收益。

个股方面,宁波银行和交通银行勉强实现正收益,其他各而只需要支出一定的租赁服务费用行均呈现负收益。年初至今只有上市24家银行中,只有上海银行实现5.99%的正收益。

流动性和市场利率:上周央行累计净回笼5000亿元。本周(7月9日至7月1 日)央行公开市场有1200亿逆回购到期,其中周一至周五分别到期0亿、 00亿、400亿、 00亿和200亿;7月1 日还有1885亿MLF到期。市场利率仍处于高位。

行业和公司要闻:

行业要闻:央行6月对金融机构开展常备借贷便利操作共610. 亿元,6月末常备借贷便利余额为570. 亿元;6月对金融机构开展中期借贷便利操作共66 0亿元,期限1年,利率为 . %。6月末中期借贷便利余额为44205亿元。

6月对国家开发银行,中国进出口银行,中国农业发展银行三家银行净增加抵押补充贷款共605亿元,6月末抵押补充贷款余额 1852亿元。

公司要闻:江苏银行开发行A股可转换公司债券,获得江苏银监局核准。

风险提示:行业监管超预期;市场下跌出现系统性风险

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